有一天，塞翁家的一匹马撒起野来，跑到塞外胡地去了。他的邻居们得知此事，跑到他家里，劝慰他不必过于伤心。谁知塞翁听了众人的话，满不在乎地说：“不就是丢了一匹马吗，没什么大不了的！依我看，马儿跑走了，说不定会给我带来好处呢！”邻居们听得目瞪口呆，谁都不相信会有什么奇迹发生。

　　过了一段日子，塞翁家的那匹马由于过不惯胡地的生活，自己跑了回来，并且还带来了一匹胡人的骏马。邻居们知道后，成语故事 塞翁失马又都不约而同地赶来向塞翁祝贺。他们拍着那匹胡马，啧口称赞。可这塞翁并不为此感到高兴，皱着眉头叹息道：“这有什么值得庆幸的。没花分文得了一匹胡马，弄不好会给我家引来灾祸啊！”邻居们听了不以为然，心想：塞翁肯定是老糊涂了，不然，怎么连好事坏事都分不清了。

　　塞翁的儿子很喜欢骑马，自从家里添了那匹胡马，就整天骑出去游玩。谁知那匹胡马未经驯化，很不服人管教。一天，胡马把塞翁的儿子掀翻在地，他被摔断了一条腿，落得个终身伤残。

　　邻居们闻此不幸的消息，纷纷赶来向塞翁表示慰问。可塞翁一点也不难过，反而劝慰大家：“各位不必为我的儿子忧伤，他的腿瘸了，虽然很不幸，但也可能因祸得福啊！”

　　果然，一年之后，胡人挥戈南下，大举入侵边塞。边塞上的所有青壮男人都应征入伍，与胡人展开激战，其中大部分人都死在战场上。塞翁的儿子因伤致残，是个瘸子，就没有去当兵打仗，因而和年迈的塞翁一起保全了性命。